先物取引

先物取引（さきものとりひき）とはいわゆるデリバティブ（派生商品）の一つで、価格や数値が変動する各種商品・指数について、未来の売買についてある価格での取引を約定（やくじょう）するものを言う。期日を決め全量を受け渡すことを約する契約（先渡し契約）とは異なり、先物取引では期日(取引最終日･納会日)までに反対売買により差金決済することが特徴である(受渡し可能な場合もある)。対義語は現物取引･実物取引。 1531年にベルギーで世界初の先物取引市場が開設される。1730年には世界初の公設先物市場、堂島米会所が誕生する。

概要

本来は、価格変動の影響を避けるための手段（リスクヘッジ）として利用されるが、価格変動を利用して利益を得るスペキュレーション（投機）取引というものがあり、以下のような場合に、その差額を利益として得ることが出来る。 今後の価格の上昇を予想して商品を購入し、実際に商品価格相場が上昇して売却した場合。 今後の価格の下落を予想して商品を売却し、実際に商品価格相場が下落して買い戻しを行った場合。

現物を持ち寄らずに、紙上や電子的に取引を行うため、市場（いちば）よりも大規模な取引を行なうことが可能で、商品を取引する上での世界的な価格指標となる。 [編集] 実物取引と清算取引 株式市場には、かつて長期清算取引があったが、この取引は個別株式の3ヶ月以内の3連続限月制の先物取引であった。現行の先物取引は、第二次世界大戦後のアメリカの制度を見習い、「実物取引」と「清算取引」の区分を踏襲しながら、清算取引については Futures を訳して「先物取引」と呼んでいる。 「実物取引」と「長期清算取引」の中間位置に存在したものとして、期日到来後も30日以内に限って受渡し又は差金決済を繰り延べることが可能な「短期清算取引」がある。

日歩（又は逆日歩）とスワップ金利、取引所取引と相対取引、などの違いはあるが、類似の繰り延べ取引（ロールオーバー制度）として「外国為替証拠金取引」が存在する。 [編集] 証拠金取引 先物取引の一般的な特徴として「証拠金取引」が存在する。これは、購入もしくは売却する代金全額の現金は不要で、少ない証拠金を担保にして取引が出来るというものである。このため、株式の信用取引などと同じように、用意する現金に比べて大きな利益、大きな損失が生じやすく、投資額からみるとハイリスク・ハイリターンな取引であるといえる。先物取引に関して、想像以上の損失をこうむってしまう投機家が多いのは、このためである。投資額以上の損失を抱えることもある。

取引方法

前提条件： 現物市場価格と先物市場価格は、常に同一（金利は考慮しないとする） [編集] リスクヘッジ (条件 その1) 例えば、大規模な牧場があったとする。 1.　牧場では牛の飼料にトウモロコシを使っている。 2.　トウモロコシは市場価格で購入している。 3.　トウモロコシが1ブッシェルあたり3ドル以上になると赤字になる。

4.　年間に100万ブッシェル使用する。 酪農家は、来年のトウモロコシの価格が気になる。もし、来年の価格が3ドルを超えれば、赤字になってしまう。現状のトウモロコシ先物市場ではトウモロコシが2.5ドルである。そこで、酪農家は先物市場でトウモロコシを100万ブッシェル買う。250万ドルの支払であるが、証拠金取引であるため一部を証拠金として納めるだけでよい。

受け取るのは「来年決済時点のトウモロコシ100万ブッシェル」である。 一年後、市場のトウモロコシ価格が4ドルになっていた場合 酪農家は、先物市場で買ったトウモロコシを売却する。このことで400万ドルの収入がある。昨年250万ドル支払った分の差額150万ドルと証拠金が返ってくる。差し引き150万ドル利益を得た計算である。一方、実際に飼料とするため現物市場でトウモロコシを購入する。単価4ドルで100万ブッシェル買うため400万ドルの支払である。先ほど、先物市場で得た150万ドルの利益と相殺して、差し引き250万ドルの支払となる。これで事実上、単価を2.5ドルに抑制できたことになる。酪農家が先物取引をしていなければ赤字となっていた。

一年後、市場のトウモロコシ価格が1.5ドルになっていた場合 酪農家は、先物市場で買ったトウモロコシを売却する。このことで150万ドルの収入がある。昨年250ドル万支払った分の差額100万ドルが証拠金から減額されて決済される。差し引き100万ドルの損失である。一方、実際に飼料とするため現物市場でトウモロコシを購入する。単価1.5ドルで100万ブッシェル買うため150万ドルの支払である。先ほど、先物市場で失った100万ドルと合算して、250万ドルの支払となる。これで事実上、単価が2.5ドルになる。酪農家が先物取引をしていなければ、より利益があった。